期权持仓量的本质是未平仓合约总数
它英文叫Open Interest，是上一个交易日收盘后，所有投资者手里持有的未平仓未到期未行权的期权合约总和。买方和卖方新开一笔期权交易，持仓量会增加，市场多一张新合约。
持仓的双方同时平仓离场，持仓量会减少，对应合约正式消失。
如果只是合约所有权在不同交易者之间转移，没有新开立也没有平仓，持仓量保持不变。
持仓量越高的期权流动性越好
流动性差的期权最容易出现两种尴尬情况。正股股价明明涨了，期权价格却和你的预期差很远。等到你想平仓离场的时候，甚至找不到足够的对手盘成交。判断期权流动性最直接的指标就是持仓量。持仓量越高的期权通常买卖价差越小，交易摩擦成本越低。
我平时找流动性好的期权，就直接进个股期权页面点期权分析，下滑就能看到持仓量分布，直接筛选到期日和行权价，就能对比不同档位期权的流动性差异。比如筛选3月7日到期，行权价在310到335区间的期权，就能看到310行权价的看涨期权持仓量有1.85万，是这个区间里流动性最好的标的。
用
判断市场情绪的核心指标是PCR比值，也就是看跌期权持仓量和看涨期权持仓量的比值。比值大于1，说明看跌情绪更浓。比值接近1，说明多空力量相当。比值明显小于1，说明看涨情绪占上风。
很多人直接看全周期的整体PCR数据，这个数据包含了所有到期日和行权价的期权，参考价值很低。单到期日行权价的PCR参考价值远高于整体数据。
比如筛选特斯拉3月7日到期，行权价310的期权，能看到看涨期权持仓量是2万张，看跌期权只有2719张，说明市场普遍认为这个节点之前特斯拉股价能涨破310。
持仓量异动对应大资金的明确动向
如果某张期权的持仓量短时间内突然大幅超过日常均值，这个标的就值得你重点关注。这种异动大概率是大资金甚至提前拿到信息的交易者在集中押注。看涨期权持仓量突然拉升，对应资金赌正股涨破对应行权价。看涨期权持仓量突然下跌，对应资金认为正股涨破行权价的概率大幅降低。
持仓量异动优先看财报季的标的，你可以在期权异动页面筛选近期要发布财报的公司，交叉验证它的持仓量有没有异常变化，顺着大资金的方向做交易，胜率会高很多。
持仓量和正股走势的对应规律
股票有通用的量价关系，期权和正股之间也有稳定的量仓对应逻辑。期权成交量和持仓量同步上涨，正股价格走高，是做多资金集中进场，后续走势偏多。期权成交量和持仓量同步上涨，正股价格下跌，是做空资金集中进场，后续走势偏空。
期权成交量和持仓量同步下降，正股价格走高，是空头集中平仓推动的上涨，资金整体在离场。期权成交量和持仓量同步下降，正股价格下跌，是多头集中平仓导致的下跌，资金整体在离场。
量仓同步上涨代表市场趋势明确性更高，这类标的的后续走势可预测性更强。
所有从持仓量推导出来的结论，都不能直接当成交易的全部依据。就算是大资金的押注，也有判断出错的可能。你交易的时候要结合其他指标交叉验证，不要单靠持仓量数据直接下重仓。