1983年，著名大宗商品大师理查德·丹尼斯(Richard Dennis)与与威廉·埃克哈特 (William Eckhardt) 之间就一个问题产生了分歧——“伟大交易者究竟是天生的，还是可以后天培养的？”他们就这个问题进行了一场赌博，并为寻找答案进行了一场试验，这就是著名的“海龟交易试验”。 由于这一训练方法就好似新加坡人养海龟一样，于是丹尼斯和埃克哈特给这些学徒取名“海龟”。
实验目的：
通过实验验证伟大交易者是可后天培养的。
实验对象：
丹尼斯与埃克哈特在《巴伦周刊》、《华尔街期刊》和《纽约时报》上刊登了大幅招聘交易学员的广告。广告称，在一个短暂的培训会后，新手将被提供一个账户进行交易。
最后，丹尼斯和埃克哈特在超过1000的申请人中面试了80人，最后甄选了13个人。丹尼斯在挑选项目应征者时，偏向于那些有数学和游戏天赋的人。
（广告内容）
1983年末，这些人被邀请至芝加哥进行为期2周的培训，并于1月初以小额账户开始交易。在这些人证明自己的能力足够之后，2月开始丹尼斯为他们提供50万-200万美元不等的资金。期间，丹尼斯给他们一份微薄的薪水和一定比例的利润。
实验方法：
丹尼斯和埃克哈特用2周时间给甄选的13人传授交易理念和思想。
事实上，丹尼斯和埃克哈特教授给“海龟们”的内容其实就是两个相关的系统。这两个系统都以唐奇安通道突破为基础，一个是以20日突破为基础的中线系统，另外还有一个以55日突破为基础的较简单的长线系统。
实验结果：
实验结论：
伟大交易者是可后天培养的。当时“海龟们”凭借这些交易法则取得了巨大的成功，在随后的四年中取得了年均80%的收益。
埃克哈特表示，“试验证明，我的观点是错误的。培训计划搞得很成功。总的来说，他们学会了如何成功地交易。成功的交易是能传授的，是能够被他人掌握的。”
海龟交易原理
海龟交易系统是基于规则的精密系统。它涵盖了交易的各个方面，包括交易市场、头寸大小、入场以及离场。就基本机制而言，海龟交易策略是一种双重突破系统，协同工作，相互补充，其目的是识别新趋势并从中获利。
1）市场–买卖什么
交易所有主要的期货合约、金属、货币和大宗商品；
在多个市场进行交易以分散风险。
2）头寸大小–买卖多少
根据20日均线的市场波动性确定头寸规模；
以总账户净值1％的资金进行交易。
3）入场–何时买卖
交易唐奇安突破系统，系统1使用20日突破，系统2使用55日突破；
在获胜趋势中加大仓位。
4）止损–何时平掉亏损订单
系统1在与入场相反方向的突破的第10天离场，而系统2在与入场相反的方向突破的第20天离场；
所有订单都不会超过2％的风险，按照规则设置止损。
5）策略–如何买卖
交易最重要的策略就是信心、一致性和纪律性；
成功的交易者都使用一套固定的交易系统；
只交易流动市场。
海龟交易系统
在某种形式的突破之后，新的趋势往往会出现。简单来说，突破是指价格开始向新的方向波动，并超出当前的盘整期，突破新高或新低的地方。
这时也是突破交易者入场的地方。但是，在真实市场中，大多数突破发生后，都不足以发展成发生利润的趋势。
因此，如上文所述，海龟交易系统是一种双重的突破系统，包括系统1和系统2。其中系统1是指20日均线的快突破系统，系统2是指55日均线的慢突破系统。
在海龟交易系统中，快突破旨在帮助交易员尽早进入趋势，在新趋势形成之初，尽早建仓。慢突破则是等待更强劲的趋势信号，以确保趋势的准确性。
与快突破系统相比，慢突破系统还允许趋势出现更大的回撤。这使其可以长时间保持强势趋势。
1） 系统1-快突破（20日均线系统）
示例1：
图1显示了一个20日均线系统的突破示例。在示例中，海龟交易系统触发了一个买入订单，也就是图中蓝色矩形标记的地方。 触发的原因是价格突破20天的盘整，并创造了新的高点，也就是图中标有蓝色箭头的蜡烛上。
随后趋势进一步上升，并在绿色箭头处触发第一个交易信号。
当价格以1/2 N的距离向上移动时，原始的海龟系统会开始吸筹（加大仓位），其中N表示一天中特定市场的平均价格波动范围，与技术指标平均真实波幅ATR很相似。
在图1中的第一个绿色箭头处，入场价格和当前价格之间的波动大于二分之一xN，这会触发另一个买入订单。
由于价格继续向盈利方向上涨，因此在1xN处触发了另一个吸筹信号。此时，头寸的总大小为3个单位，平均入场价为1.0773。
添加第三个单位的仓位后，趋势开始再次下降。请注意，此时没有添加其他仓位，因此仓位不变。3个单元的仓位平均价格为1.0773。在标有红色箭头的蜡烛上，价格下降至1.0703。
此时N的值为65点，因此触发止损，因为价格现在比上次进入价格1.0838低2xN（130点）。
结果：
每次加大仓位时，海龟交易员都会使用追踪止损。追踪止损有两个作用，第一个是锁定早期交易的利润，第二个是限制后期交易的下行风险。
通常将所有单位的止损定在距执行订单的最后进场价2xN处。因此，例如，如果最后一个仓位以1.0838的价格成交且N = 65点，这意味着较早添加的单位的止损将全部提高至1.0838-2xN或1.0708。
根据海龟交易系统规则，只有在前一次突破失败时才进行20日均线突破。因此，由于此订单触发了止损，因此可以进行下一个突破交易。
2） 系统2-慢突破（55日均线系统）
示例2：
图2中的图表显示了一个55天突破示例。
慢突破与快突破相似，不同之处在于慢突破只有在更长、更实质性的趋势开始时才会触发。具体而言，就是价格必须突破55日均线，并根据分别达到最高或最低来触发买入订单或卖出订单。
与快突破不同，55日均线突破可以在所有信号上进行交易，而不只是在前一个突破失败的情况下。
在上图中，我们在1.0917买入1个单位的仓位。与以前一样，每次趋势在该点上以1 / 2xN的距离递增时，再加大仓位，如下表所示。请记住，N会随着时间而发生变化。
因此，在1.0986处，又增加了1个单位的仓位。这样一来，共有2个单位的仓位，平均入场价格为1.0952。
随着趋势朝有利的方向进一步发展，仓位可以逐渐加大。但是，如果我们严格遵守海龟交易系统的规则，则最大单位数应为4，在单个市场上最大的风险，也是我们可以拥有的最大头寸规模。
这样，当趋势反转信号出现时，我们就能获利。这是因为海龟交易系统遵循的基本规则是，价格一定会在在突破55日均线后触及20日均线低点。
结果：
也就是说，如果价格在图表上的最后一个蜡烛之后跌至20日均线低点，那么当价格为1.1380时平仓。所持的4个单位的仓位在扣除本金后，已获得的利润为：P / L = 1.1380 – 1.1042（338点）。
使用海龟交易系统算法来确定单位大小意味着，如果我们有10000美元的账户资产并且每份合约价值1000美元，那么每个单位将是11个微型手（100美元/ 9美元，N = 0.0090）。总计利润= 4 x 11 x 338 x $ 0.1 = $ 1487。
结语
海龟交易系统不是一个快速盈利的策略。在真正盈利前，至少需要坚持几个月。这是因为在实现盈利前，不可避免的会出现一些金额较小的亏损订单，但只要坚持下去，就能实现大的盈利。
这样的特质也就要求采用此交易策略的交易员，需要具备一定的交易技巧，以增加正确入场的机会。与此同时，也需要良好的风险管理和严格的交易纪律，这些都是整个策略中不可或缺的部分。
在上文中，我们提到，海龟交易系统中不可或缺的部分是先进的风险和资金管理，以及仓位管理技巧。那么，这些技巧有着怎样的特点？我们在日常的交易中又该如何运用呢?
1. 基于波动率设置止损订单
在海龟交易系统中，交易员都被规定使用基于波动率的止损订单。这意味着这些订单都是根据平均ATR来确定止损大小。也就是说，交易员的每笔交易都会使用不同的止损来应对不断变化的市场状况。
以下是两个示例：
（图1）
（图2）
这两张图均显示了具有非常不同的价格动态的突破情况。在图1中，出现了非常小的蜡烛和较低的ATR（低波动率），而图2则显示出了更大的蜡烛和较高的ATR值（高波动率）。在这样两种情况下，如果使用相同的止损会怎么样？我想结果一定不是我们所预期的那样。
因此，根据海龟交易系统，交易员在图1中应使用较小的止损，在图2使用较大的止损，应应对不同的市场阶段和价格行为。
同时，交易员应该在图1使用更大的止盈，以捕获更大的价格变动。同时，还需要不断调整止损和止盈，确保利润，但是风险回报率必须要保持相对稳定。
2. 最大头寸规模为账户总额的2%
如上文所述，在海龟交易系统中，尽管每笔交易的止损大小（以点为单位）都发生了变化，但风险回报率始终保持不变。任何一笔交易的最大风险（头寸规模）为当前帐户总余额的2％。
以下是两个示例，说明海龟交易员是如何根据市场波动来调整止损和头寸规模的。
（图3）
注意：这些数字仅用作说明。
尽管风险是相同的（2％或2,000美元），但由于止损设置的很小，所以海龟交易员必须在波动性较低时买入更多订单，以获得更多利润。
记住，在下单之前，要始终先确定止损大小。大多数业余交易员都是先考虑要下几笔订单，再设置止损，这样的做法是不太好的。
3. 考虑不同市场的相关性
在海龟交易系统中，明确提到了一点，如果交易员想交易不同的市场，则首先必须要考虑这两个市场之间的相关性。
相关性是指两个市场之间是否产生了“相似的”变化。其中正相关意味着两个市场朝同样的方向移动，而负相关则意味着它们朝相反的方向移动。
以下是两个示例：
（图4）
（图5）
在图4中，两个价格图表具有非常高的正相关性（两个图表几乎完全相同）。在图5中，两个价格图表则表现出非常高的负相关性（朝相反的方向移动）。
在正相关市场上，如果以相同方向下两个订单（两个买入或两个卖出订单），那么交易员亏损的风险会加大，因为这两笔交易的结果最终很可能是相同的。
但是，如果以不同的方向入场下单，比如一个买入，一个卖出，则风险很可能会降低。下表对这种现象进行了清晰的说明：
（图6）
4. 市场利好时加仓
在海龟交易系统中，海龟交易员通常在第一次入场时只会投入小部分的本金，如上文中提到的那样，每笔交易使用账户总额的2%。但是，即便是如此低的本金，海龟交易员们也不会在第一次入场时就投入所有的本金，而是将一笔订单的资金分为多次，根据市场的变化加仓。
通常情况下，他们的第一个头寸将是0.5％，在交易获利后，他们将再增加0.5％。之后也将继续加仓，直到达到最高2％。同时，他们也会根据价格设置追踪止损，以保护头寸，避免亏损。
以下是这种做法的两大优势：
1）降低亏损
正如前面介绍的一样，海龟交易策略是一种突破和趋势追踪策略。这样的策略的风险在于假突破的出现。因此，根据盈利订单调整仓位的做法可以有效的降低亏损。
出现假突破时，也就是当价格立即反转，交易员此时通常只会拥有较小的头寸，因为他们还没有开始加仓，此时他们承担的损失将很小，甚至不足最大风险2%。
2）扩大盈利，并保护头寸
根据盈利订单调整仓位的做法还可以帮助交易员捕获最大盈利，并保护自己的头寸。
这是因为，根据海龟交易策略的仓位调整规则，只有在强劲震荡突破时，交易员的订单才会达到全额头寸。另外，即使价格出现反转，触发2%的最大风险敞口也没关系，因为最初的止损订单已经锁住了一些利润。
这里可以引用海龟交易系统的创始人理查德·丹尼斯（Richard Dennis）的原句进行说明：您必须将损失降到最低，并抓住所有可能在短时间内获得大量盈利的机会。千万不要把资金浪费在次优交易上。
5. 市场不利时减仓
海龟交易系统的两位创始人丹尼斯（Dennis）和埃克哈特（Eckhardt）认为，对于交易员来说，连续亏损的时候最重要的不是能多快收回损失，而是能够快速的把损失降到最低。
他们为此设置了以下规则：
如果您的帐户损失了10％，那么就当作损失了20%那样谨慎的去做下一笔交易。也就是说，如果您的账户中原本有100,000美元的本金，您在第一次交易中损失了10,000美元，那么您就要当作您的账户中只剩下80,000美元。
这意味着，您在下一笔交易中的最大风险为1，600美元。这样做的好处是，一旦交易员进入明显的亏损趋势，这种策略将大大减少未来的损失，并且还能帮助交易员消除很多情绪上的压力。毕竟，情绪也是影响交易的重要因素。
结语
最后，重要的是要记住，海龟交易系统是一个简单的交易系统。这是因为趋势追踪交易通常都是这样，并且经过历史的一再证明，简单而强大的系统胜过复杂的策略。正如理查德·丹尼斯（Richard Dennis）在《金融怪杰》一书中所说：
“我总是表示，任何报纸都可以发布我的交易规则。我这样做的原因是因为只有极少数人才会遵守，但海龟交易系统的关键就是一致性和纪律性，如果一个交易员能够完全按照这些规则交易，那他一定可以像我所培训出来的海龟们一样，获得80%的回报。”
现在，我们已经介绍了海龟交易的实验过程、交易系统以及如何将其运用到日常的交易中，在下一篇文章中，小编将为您带来海龟交易的发展及其现状。
海龟交易法则在20世纪90年代被公之于众后，时至今日，随着回报率的大幅减少，人们开始对海龟交易法产生质疑，认为其在当今时代已经失效，事实果真如此吗？小编整理了对海龟交易法则的两种典型态度“无用论”和“有用论”，具体情况如下：
有用论
1. 海龟系统其实是趋势跟踪，将一直且永远有效。
事实上，如果你按照正确的方法操作，海龟交易系统一直且永远有效。早在丹尼斯将他培训的交易员命名为“海龟”之前，该体系就已经存在了，叫做趋势跟踪。理查德只是采用一些有效的风险管理策略改进了趋势跟踪（尽管毫无疑问他是最伟大的交易员之一）。
2. 交易规则只是成功交易的一小部分，遵守纪律才是关键。
海龟交易系统仍然有效。不仅通过手动观察，而且通过使用回测结果也得到了一次又一次的验证，这是一个长期可用的交易系统。尽管盈利能力可能不及当年，虚假信号的数量有所增加，但仍可以提供良好的回报。不过，关于海龟交易规则仍然有效的说法，并不意味着这是所有人在市场上赚钱的必经之路。
交易规则只是成功交易的一小部分。成功交易的最重要要求是纪律、一致性、耐心和信心。可以说，只有当您具备了这些素质，您才可以严格遵守交易规则。如果您不遵守规则，则迟早会亏损。海龟们之所以成功，是因为他们具有这些特质，而那些不遵守规则的海龟，最终没有赚钱，也被淘汰了。
3. 依然有效，不过系统发生了一些变化。
海龟交易系统确实依然有效，但随着时间的推移，这个系统发生了一些关键的变化：
1.止损SL被定义为ATR，目前肯定是无效的。它会给你带来很多打击，因为做市商知道投资者在这个水平上有止损设置。
2. 如果之前的交易是盈利的，就避免再次交易。这个假设也是出于随机行为，而且不清楚为什么最初的海龟系统会选择这种交易。统计结果表明，连续两笔交易是否盈利完全是随机行为。
3. 回报少了很多。自从该系统公布以来，其回报情况和减少的幅度都发生了巨大的变化，下降十分明显。
无用论
1. 反海龟交易法则的出现是系统失效的最佳例证。
在海龟交易法则被公布之后，出现了一些怀疑的声音，其中一些无用论者甚至根据海龟交易法则的入市策略，研究了一套名为”海龟汤“的交易系统，也就是反海龟交易法则。
他们认为，大多数策略不能保持盈利的原因是，一旦很多市场参与者使用它们，这些策略的盈利能力就会减弱。因此，反海龟们反其道而行之，选择时间框架更短的日内或波段交易，集中地利用了假突破的高频发生现象。
神奇的是，反海龟交易法则也在市场交易实践中取得了一定的成功，因此，一些人据此认定，海龟交易法则真的失效了。
2. 技术进步是系统失效的“导火索”。
海龟交易系统在20世纪80年代一直有效到1996年，随后失效。有些人对这个系统进行了衍生调整，现在仍在使用它，但原始的海龟交易系统的止损及离场系统已经不起作用了。
有人认为，失效的原因在于技术进步了，人们开始越来越多地使用软件交易。
3. 海龟交易系统失效，回报相比90年代大幅减少。
海龟交易系统已经失效，因其回报已经比在90年代少了很多。
不过总的来说，海龟交易法则仍是当今最有效的交易系统之一，一些基金经理仍然用着与1983年原版海龟交易法则相差不大的海龟交易法则交易。
实验目的：
通过实验验证伟大交易者是可后天培养的。
实验对象：
丹尼斯与埃克哈特在《巴伦周刊》、《华尔街期刊》和《纽约时报》上刊登了大幅招聘交易学员的广告。广告称，在一个短暂的培训会后，新手将被提供一个账户进行交易。
最后，丹尼斯和埃克哈特在超过1000的申请人中面试了80人，最后甄选了13个人。丹尼斯在挑选项目应征者时，偏向于那些有数学和游戏天赋的人。
（广告内容）
1983年末，这些人被邀请至芝加哥进行为期2周的培训，并于1月初以小额账户开始交易。在这些人证明自己的能力足够之后，2月开始丹尼斯为他们提供50万-200万美元不等的资金。期间，丹尼斯给他们一份微薄的薪水和一定比例的利润。
实验方法：
丹尼斯和埃克哈特用2周时间给甄选的13人传授交易理念和思想。
事实上，丹尼斯和埃克哈特教授给“海龟们”的内容其实就是两个相关的系统。这两个系统都以唐奇安通道突破为基础，一个是以20日突破为基础的中线系统，另外还有一个以55日突破为基础的较简单的长线系统。
实验结果：
实验结论：
伟大交易者是可后天培养的。当时“海龟们”凭借这些交易法则取得了巨大的成功，在随后的四年中取得了年均80%的收益。
埃克哈特表示，“试验证明，我的观点是错误的。培训计划搞得很成功。总的来说，他们学会了如何成功地交易。成功的交易是能传授的，是能够被他人掌握的。”
海龟交易原理
海龟交易系统是基于规则的精密系统。它涵盖了交易的各个方面，包括交易市场、头寸大小、入场以及离场。就基本机制而言，海龟交易策略是一种双重突破系统，协同工作，相互补充，其目的是识别新趋势并从中获利。
1）市场–买卖什么
交易所有主要的期货合约、金属、货币和大宗商品；
在多个市场进行交易以分散风险。
2）头寸大小–买卖多少
根据20日均线的市场波动性确定头寸规模；
以总账户净值1％的资金进行交易。
3）入场–何时买卖
交易唐奇安突破系统，系统1使用20日突破，系统2使用55日突破；
在获胜趋势中加大仓位。
4）止损–何时平掉亏损订单
系统1在与入场相反方向的突破的第10天离场，而系统2在与入场相反的方向突破的第20天离场；
所有订单都不会超过2％的风险，按照规则设置止损。
5）策略–如何买卖
交易最重要的策略就是信心、一致性和纪律性；
成功的交易者都使用一套固定的交易系统；
只交易流动市场。
海龟交易系统
在某种形式的突破之后，新的趋势往往会出现。简单来说，突破是指价格开始向新的方向波动，并超出当前的盘整期，突破新高或新低的地方。
这时也是突破交易者入场的地方。但是，在真实市场中，大多数突破发生后，都不足以发展成发生利润的趋势。
因此，如上文所述，海龟交易系统是一种双重的突破系统，包括系统1和系统2。其中系统1是指20日均线的快突破系统，系统2是指55日均线的慢突破系统。
在海龟交易系统中，快突破旨在帮助交易员尽早进入趋势，在新趋势形成之初，尽早建仓。慢突破则是等待更强劲的趋势信号，以确保趋势的准确性。
与快突破系统相比，慢突破系统还允许趋势出现更大的回撤。这使其可以长时间保持强势趋势。
1） 系统1-快突破（20日均线系统）
示例1：
图1显示了一个20日均线系统的突破示例。在示例中，海龟交易系统触发了一个买入订单，也就是图中蓝色矩形标记的地方。 触发的原因是价格突破20天的盘整，并创造了新的高点，也就是图中标有蓝色箭头的蜡烛上。
随后趋势进一步上升，并在绿色箭头处触发第一个交易信号。
当价格以1/2 N的距离向上移动时，原始的海龟系统会开始吸筹（加大仓位），其中N表示一天中特定市场的平均价格波动范围，与技术指标平均真实波幅ATR很相似。
在图1中的第一个绿色箭头处，入场价格和当前价格之间的波动大于二分之一xN，这会触发另一个买入订单。
由于价格继续向盈利方向上涨，因此在1xN处触发了另一个吸筹信号。此时，头寸的总大小为3个单位，平均入场价为1.0773。
添加第三个单位的仓位后，趋势开始再次下降。请注意，此时没有添加其他仓位，因此仓位不变。3个单元的仓位平均价格为1.0773。在标有红色箭头的蜡烛上，价格下降至1.0703。
此时N的值为65点，因此触发止损，因为价格现在比上次进入价格1.0838低2xN（130点）。
结果：
每次加大仓位时，海龟交易员都会使用追踪止损。追踪止损有两个作用，第一个是锁定早期交易的利润，第二个是限制后期交易的下行风险。
通常将所有单位的止损定在距执行订单的最后进场价2xN处。因此，例如，如果最后一个仓位以1.0838的价格成交且N = 65点，这意味着较早添加的单位的止损将全部提高至1.0838-2xN或1.0708。
根据海龟交易系统规则，只有在前一次突破失败时才进行20日均线突破。因此，由于此订单触发了止损，因此可以进行下一个突破交易。
2） 系统2-慢突破（55日均线系统）
示例2：
图2中的图表显示了一个55天突破示例。
慢突破与快突破相似，不同之处在于慢突破只有在更长、更实质性的趋势开始时才会触发。具体而言，就是价格必须突破55日均线，并根据分别达到最高或最低来触发买入订单或卖出订单。
与快突破不同，55日均线突破可以在所有信号上进行交易，而不只是在前一个突破失败的情况下。
在上图中，我们在1.0917买入1个单位的仓位。与以前一样，每次趋势在该点上以1 / 2xN的距离递增时，再加大仓位，如下表所示。请记住，N会随着时间而发生变化。
因此，在1.0986处，又增加了1个单位的仓位。这样一来，共有2个单位的仓位，平均入场价格为1.0952。
随着趋势朝有利的方向进一步发展，仓位可以逐渐加大。但是，如果我们严格遵守海龟交易系统的规则，则最大单位数应为4，在单个市场上最大的风险，也是我们可以拥有的最大头寸规模。
这样，当趋势反转信号出现时，我们就能获利。这是因为海龟交易系统遵循的基本规则是，价格一定会在在突破55日均线后触及20日均线低点。
结果：
也就是说，如果价格在图表上的最后一个蜡烛之后跌至20日均线低点，那么当价格为1.1380时平仓。所持的4个单位的仓位在扣除本金后，已获得的利润为：P / L = 1.1380 – 1.1042（338点）。
使用海龟交易系统算法来确定单位大小意味着，如果我们有10000美元的账户资产并且每份合约价值1000美元，那么每个单位将是11个微型手（100美元/ 9美元，N = 0.0090）。总计利润= 4 x 11 x 338 x $ 0.1 = $ 1487。
结语
海龟交易系统不是一个快速盈利的策略。在真正盈利前，至少需要坚持几个月。这是因为在实现盈利前，不可避免的会出现一些金额较小的亏损订单，但只要坚持下去，就能实现大的盈利。
这样的特质也就要求采用此交易策略的交易员，需要具备一定的交易技巧，以增加正确入场的机会。与此同时，也需要良好的风险管理和严格的交易纪律，这些都是整个策略中不可或缺的部分。
在上文中，我们提到，海龟交易系统中不可或缺的部分是先进的风险和资金管理，以及仓位管理技巧。那么，这些技巧有着怎样的特点？我们在日常的交易中又该如何运用呢?
1. 基于波动率设置止损订单
在海龟交易系统中，交易员都被规定使用基于波动率的止损订单。这意味着这些订单都是根据平均ATR来确定止损大小。也就是说，交易员的每笔交易都会使用不同的止损来应对不断变化的市场状况。
以下是两个示例：
（图1）
（图2）
这两张图均显示了具有非常不同的价格动态的突破情况。在图1中，出现了非常小的蜡烛和较低的ATR（低波动率），而图2则显示出了更大的蜡烛和较高的ATR值（高波动率）。在这样两种情况下，如果使用相同的止损会怎么样？我想结果一定不是我们所预期的那样。
因此，根据海龟交易系统，交易员在图1中应使用较小的止损，在图2使用较大的止损，应应对不同的市场阶段和价格行为。
同时，交易员应该在图1使用更大的止盈，以捕获更大的价格变动。同时，还需要不断调整止损和止盈，确保利润，但是风险回报率必须要保持相对稳定。
2. 最大头寸规模为账户总额的2%
如上文所述，在海龟交易系统中，尽管每笔交易的止损大小（以点为单位）都发生了变化，但风险回报率始终保持不变。任何一笔交易的最大风险（头寸规模）为当前帐户总余额的2％。
以下是两个示例，说明海龟交易员是如何根据市场波动来调整止损和头寸规模的。
（图3）
注意：这些数字仅用作说明。
尽管风险是相同的（2％或2,000美元），但由于止损设置的很小，所以海龟交易员必须在波动性较低时买入更多订单，以获得更多利润。
记住，在下单之前，要始终先确定止损大小。大多数业余交易员都是先考虑要下几笔订单，再设置止损，这样的做法是不太好的。
3. 考虑不同市场的相关性
在海龟交易系统中，明确提到了一点，如果交易员想交易不同的市场，则首先必须要考虑这两个市场之间的相关性。
相关性是指两个市场之间是否产生了“相似的”变化。其中正相关意味着两个市场朝同样的方向移动，而负相关则意味着它们朝相反的方向移动。
以下是两个示例：
（图4）
（图5）
在图4中，两个价格图表具有非常高的正相关性（两个图表几乎完全相同）。在图5中，两个价格图表则表现出非常高的负相关性（朝相反的方向移动）。
在正相关市场上，如果以相同方向下两个订单（两个买入或两个卖出订单），那么交易员亏损的风险会加大，因为这两笔交易的结果最终很可能是相同的。
但是，如果以不同的方向入场下单，比如一个买入，一个卖出，则风险很可能会降低。下表对这种现象进行了清晰的说明：
（图6）
4. 市场利好时加仓
在海龟交易系统中，海龟交易员通常在第一次入场时只会投入小部分的本金，如上文中提到的那样，每笔交易使用账户总额的2%。但是，即便是如此低的本金，海龟交易员们也不会在第一次入场时就投入所有的本金，而是将一笔订单的资金分为多次，根据市场的变化加仓。
通常情况下，他们的第一个头寸将是0.5％，在交易获利后，他们将再增加0.5％。之后也将继续加仓，直到达到最高2％。同时，他们也会根据价格设置追踪止损，以保护头寸，避免亏损。
以下是这种做法的两大优势：
1）降低亏损
正如前面介绍的一样，海龟交易策略是一种突破和趋势追踪策略。这样的策略的风险在于假突破的出现。因此，根据盈利订单调整仓位的做法可以有效的降低亏损。
出现假突破时，也就是当价格立即反转，交易员此时通常只会拥有较小的头寸，因为他们还没有开始加仓，此时他们承担的损失将很小，甚至不足最大风险2%。
2）扩大盈利，并保护头寸
根据盈利订单调整仓位的做法还可以帮助交易员捕获最大盈利，并保护自己的头寸。
这是因为，根据海龟交易策略的仓位调整规则，只有在强劲震荡突破时，交易员的订单才会达到全额头寸。另外，即使价格出现反转，触发2%的最大风险敞口也没关系，因为最初的止损订单已经锁住了一些利润。
这里可以引用海龟交易系统的创始人理查德·丹尼斯（Richard Dennis）的原句进行说明：您必须将损失降到最低，并抓住所有可能在短时间内获得大量盈利的机会。千万不要把资金浪费在次优交易上。
5. 市场不利时减仓
海龟交易系统的两位创始人丹尼斯（Dennis）和埃克哈特（Eckhardt）认为，对于交易员来说，连续亏损的时候最重要的不是能多快收回损失，而是能够快速的把损失降到最低。
他们为此设置了以下规则：
如果您的帐户损失了10％，那么就当作损失了20%那样谨慎的去做下一笔交易。也就是说，如果您的账户中原本有100,000美元的本金，您在第一次交易中损失了10,000美元，那么您就要当作您的账户中只剩下80,000美元。
这意味着，您在下一笔交易中的最大风险为1，600美元。这样做的好处是，一旦交易员进入明显的亏损趋势，这种策略将大大减少未来的损失，并且还能帮助交易员消除很多情绪上的压力。毕竟，情绪也是影响交易的重要因素。
结语
最后，重要的是要记住，海龟交易系统是一个简单的交易系统。这是因为趋势追踪交易通常都是这样，并且经过历史的一再证明，简单而强大的系统胜过复杂的策略。正如理查德·丹尼斯（Richard Dennis）在《金融怪杰》一书中所说：
“我总是表示，任何报纸都可以发布我的交易规则。我这样做的原因是因为只有极少数人才会遵守，但海龟交易系统的关键就是一致性和纪律性，如果一个交易员能够完全按照这些规则交易，那他一定可以像我所培训出来的海龟们一样，获得80%的回报。”
现在，我们已经介绍了海龟交易的实验过程、交易系统以及如何将其运用到日常的交易中，在下一篇文章中，小编将为您带来海龟交易的发展及其现状。
海龟交易法则在20世纪90年代被公之于众后，时至今日，随着回报率的大幅减少，人们开始对海龟交易法产生质疑，认为其在当今时代已经失效，事实果真如此吗？小编整理了对海龟交易法则的两种典型态度“无用论”和“有用论”，具体情况如下：
有用论
1. 海龟系统其实是趋势跟踪，将一直且永远有效。
事实上，如果你按照正确的方法操作，海龟交易系统一直且永远有效。早在丹尼斯将他培训的交易员命名为“海龟”之前，该体系就已经存在了，叫做趋势跟踪。理查德只是采用一些有效的风险管理策略改进了趋势跟踪（尽管毫无疑问他是最伟大的交易员之一）。
2. 交易规则只是成功交易的一小部分，遵守纪律才是关键。
海龟交易系统仍然有效。不仅通过手动观察，而且通过使用回测结果也得到了一次又一次的验证，这是一个长期可用的交易系统。尽管盈利能力可能不及当年，虚假信号的数量有所增加，但仍可以提供良好的回报。不过，关于海龟交易规则仍然有效的说法，并不意味着这是所有人在市场上赚钱的必经之路。
交易规则只是成功交易的一小部分。成功交易的最重要要求是纪律、一致性、耐心和信心。可以说，只有当您具备了这些素质，您才可以严格遵守交易规则。如果您不遵守规则，则迟早会亏损。海龟们之所以成功，是因为他们具有这些特质，而那些不遵守规则的海龟，最终没有赚钱，也被淘汰了。
3. 依然有效，不过系统发生了一些变化。
海龟交易系统确实依然有效，但随着时间的推移，这个系统发生了一些关键的变化：
1.止损SL被定义为ATR，目前肯定是无效的。它会给你带来很多打击，因为做市商知道投资者在这个水平上有止损设置。
2. 如果之前的交易是盈利的，就避免再次交易。这个假设也是出于随机行为，而且不清楚为什么最初的海龟系统会选择这种交易。统计结果表明，连续两笔交易是否盈利完全是随机行为。
3. 回报少了很多。自从该系统公布以来，其回报情况和减少的幅度都发生了巨大的变化，下降十分明显。
无用论
1. 反海龟交易法则的出现是系统失效的最佳例证。
在海龟交易法则被公布之后，出现了一些怀疑的声音，其中一些无用论者甚至根据海龟交易法则的入市策略，研究了一套名为”海龟汤“的交易系统，也就是反海龟交易法则。
他们认为，大多数策略不能保持盈利的原因是，一旦很多市场参与者使用它们，这些策略的盈利能力就会减弱。因此，反海龟们反其道而行之，选择时间框架更短的日内或波段交易，集中地利用了假突破的高频发生现象。
神奇的是，反海龟交易法则也在市场交易实践中取得了一定的成功，因此，一些人据此认定，海龟交易法则真的失效了。
2. 技术进步是系统失效的“导火索”。
海龟交易系统在20世纪80年代一直有效到1996年，随后失效。有些人对这个系统进行了衍生调整，现在仍在使用它，但原始的海龟交易系统的止损及离场系统已经不起作用了。
有人认为，失效的原因在于技术进步了，人们开始越来越多地使用软件交易。
3. 海龟交易系统失效，回报相比90年代大幅减少。
海龟交易系统已经失效，因其回报已经比在90年代少了很多。
不过总的来说，海龟交易法则仍是当今最有效的交易系统之一，一些基金经理仍然用着与1983年原版海龟交易法则相差不大的海龟交易法则交易。