一、棉花期货基本介绍
2004年6月1日，棉花期货在郑州商品交易所挂牌上市，交易代码为CF;2019年1月28日，棉花期权上市。作为世界上最主要的农作物之一，棉花是纺织业的关键原材料，在纺织业领域占据主导地位。
二、棉花产业链
我国棉花产业链中，上游为棉花种植业，主要产地为新疆；中游为棉花制造业，主要包括轧花厂、流通商、纺织企业、服装加工商和贸易商等多个主体，下游为消费端。
三、棉花期货特点
棉花既是农产品，又是重要的工业原料，其品种属性和产业格局使棉花具有以下几个特点：（1）集中生产、分散消费。棉花一年一种，季产年销。
（2）产业链长，用途单一，容易保存。目前棉花约95%用于纺织行业，少量用于医药、精细化工等。棉花相对其他农产品，物流仓储成本低，仓储条件适宜可储存多年。
（3）周期性变化。供应端具备农产品种植﹣收获周期的特点，需求端具备纺织服装季节性订单特点。
（4）供应弹性大，需求弹性大于其他农产品。
（5）存在政策调控。
四、价格影响因素
1.生产关注产量种植面积，大周期随着科技的进步种植面积不变产量会慢慢增加。
棉花的生长4月播种9-10月份收获（配合天气炒作）
4-5主要由种植面积炒作和种植期天气炒作驱动。8月﹣10月属于棉花吐絮期，这段时间非常怕下雨，下雨会导致棉花颜色、纤维等质量指标下降，影响收割进度和产量。
2.消费
纺织行业用了90％的棉花。
纺织厂做成棉纱→棉布→服装→消费者纺织行业各种影响很多很多，消费数据在价格预测中经常是失灵的，看消费不如看库存。
3.政策方面
针对棉价过热过冷的现象，收储抛储政策进行调控。比如通过国家抛储棉花以达到市场旺盛需求的目的。关注主要产区的农业补贴政策和纺织品的出口政策。
五、交割标准
期货市场交割的是细绒棉的皮棉，标准3128B,3级白棉花，28指纤维长度28毫米，马克隆b级值指纤维的成熟度粗度为中等级。研报上的机采棉、手采棉对应的是没有加工过的籽棉◇一吨籽棉花能价格出350-400公斤的皮棉。
六、相关品种
PTA、乙二醇、短纤短纤是涤纶的一种，短纤
的主要材料就是PTA、乙二醇。
这几个品种的主要下游都是纺织行业，但具有能源属性。棉纱的相关性很强，其他品种价格相关性不是很高。
七、季节变化规律
"春天一滴汗，秋天一树花"说的就是棉花的生长周期。主产区新疆棉一般在4月15-25日播种，期间经历苗期、蕾期、花铃期后到8月下旬、9月初开始吐絮，进入收获季。吐絮期一般持续七八十天。
整个过程中，花铃期（7月上旬﹣8月底、9月初）是决定产量和品质的关键时期◇这时需水最多。如果水分失调，会导致蕾铃脱落。
