一、指数是什么?有什么实际作用。
A股指数通常由权威机构制作,例如上证指数是中证指数公司(上交所、深交所各占50%股份)制作、深证成指则有国证指数公司(深交所100%控股)制作。指数本质上就是将一系列股票的涨跌幅度统计成一个走势,反应了这个系列股票的总体走势。大盘综合指数就反应市场总体情况,板块指数就反应单一板块的走势情况。
我们最常见的上证指数相关信息是可以在中证指数官网进行查询的,任何人都可以看到指数制定的规则和相关成分股构成。
从交易的角度来说,我们购买的沪深300ETF就是根据沪深300指数成分股信息构建的一篮子股票。
ETF的管理人会拿着我们申购的钱去购入沪深300指数成分股。
在股票软件中,通常属于某一指数个股会被单独标记出来,例如下图所示该股票就属于这些指数的成分股。(通常软件只显示相对热门常见指数,冷门指数不会显示)
指数交易也是国家队的稳定市场的常用方法,尤其是在市场恐慌下跌时,大笔购入ETF可以对市场行情起到明显的稳定作用。
这个时候肯定会有好奇心比较重的朋友想问,指数制定者是不是可以发布虚假的指数信息,误导投资者,进而割散户韭菜?
上文我们提到,指数相关情况基本上都是公开透明的,任何人都可以根据成分股编制指数涨跌,指数信息造假极度容易被戳穿。此外我们客户端看到的指数通常是由交易所直接不发,来源足够安全、权威。
因此我们要做的是不要去下载来路不明的交易软件,以及远离非正规持牌机构的“杀猪盘”软件。
二、常见指数介绍
1、五大核心指数
通常来说在看盘软件醒目位置会并列几个重要指数,安晚总结了各家软件情况,基本上为上证指数、深证成指、创业板指、科创综指、北证50这五大核心指数。
其中的上证指数、深证成指、创业板指是A股影响力最大的三大指数,很多新闻报道里面提到的“三大指数上涨、下跌”指的就是这三个指数;
而科创综指和北证50则代表着科创板和北交所的股票走势情况。
五大核心指数的情况如上表所示,简单而言:
- 传统经济、市场总体情况看上证指数
- 新经济看深证成指
- 创新成长看创业板指
- 硬科技看科创综指
- 专精特新看北交所(这个看得少)
2、规模指数
规模指数也是最常见的指数类型,如沪深300、中证500、中证1000,这三大规模指数覆盖了A股市值前1800名的股票,其成分股市值占A股总市值约80%;市场上也有无数衍生品根据三大指数指定策略,如量化指数增强通常以中证500、中证1000为基础;雪球等复杂结构产品,也多以中证500、1000为挂钩标的。
沪深300etf、中证500etf、中证1000etf也是属于ETF市场作为活跃的一批标的,被机构、散户所交易。
对于上市公司来说这三大规模指数也是上市公司的“天梯榜”,如果能在沪深300指数榜上有名是非常骄傲的。
那么这三大指数是如何编制的呢,相对其他指数有何特殊之处?
沪深300、中证500、中证1000是一个系列指数,三者关联性极强。
如上图所示,三大指数关联性极强,上市公司就像玩游戏一样,从低段位升到高段位。
可能有细心的朋友发现,某些股票市值只有300亿是沪深300指数成分股,而某些股票市值上千亿却还是中证500成分股,这是什么原因呢?
答案是因为大量策略依靠三大指数进行交易,频繁变动成分股可能会使得ETF基金、量化等策略频繁调仓股票,进而引起市场不合理波动。因此规模指数往往有调入调出的缓冲设置。
三大指数每年6月和12月进行成分股变动,每次变动不超过10%,如中证500单次变动就不超过50只个股。
个股具体调入调出情况如上图,当然具体的内容更为严谨,比如成分股的流动性也是有所要求的。上述内容仅供初步参考。
三、指数的作用
看完上面主要指数介绍之后,我们可以掌握一定规律。通常来说中证系列是涵盖沪深两市,上证系列只有上海交易所,科创、创业板词汇则算是自报家门,成分股均为板块内股票。此外指数的数字也很有规律,创业板50、科创50,就是创业板、科创板内部市值最大的50只个股,上证50则为上交所50只最大市值个股。大多数情况下,数字都是指的最大的几家公司。
了解了指数的含义我们就可以进行分析其背后的含义,26年4月份市场反弹行情以科技股为主力,因此我们看到含“科”量大的创业板指、科创综指、深证成指走势就强于上证指数。
因此最近虽然有些时间上证指数出现下跌,但是投资科技板块的朋友却感觉良好。这个时候我们去参考深证成指、创业板指可能和自己账户关联性就更强。
同样上证指数表现不给力,也可能是收到部分传统行业拖累,拿传统行业股票的朋友这段时间体验就不太开心了。
此外成为某一主流指数分成股对股票来说也是利好消息,因为主流指数的背后通常存在庞大的ETF资金,当某只股票成为了沪深300成分股,那么沪深300系列ETF就会购入该股票,可能短期内推动股价的上涨。
在欧美甚至出现了ETF接盘的现象,主力资金通过持续拉升某股票股价,使得其进入某一主流指数,再将筹码出售给相关ETF资金,进而解决了出货流动性问题。
但是个别案例不代表指数投资是错误的,在美国等发达市场,指数ETF投资甚至是主流投资方式。未来如果我们市场能平稳上涨,指数投资者也能赚取巨大收益。